Obchodování po zavírací době: Obchodování mimo standardní hodiny

Obchodování po uzavírací době je možnost nakupovat nebo prodávat akcie mimo standardní obchodní hodiny burzy. Toto obchodování se děje na tzv. after-hours trzích, které jsou méně likvidní a mohou vykazovat vyšší volatilitu. Investoři tak mohou reagovat na důležité události mimo běžné burzovní hodiny.

Porozumění obchodování s akciemi mimo pracovní dobu

Kritické postřehy

• Pozorujeme, že běžné tržní hodiny se uzavírají v 16:00, poté začíná obchodování mimo pracovní dobu, které často pokračuje až do 20:00.
• S ohledem na časnou část dne lze transakce stejně tak uzavírat během předobchodního okna, které je obvykle k dispozici od 7:00 hodin do doby těsně před začátkem pravidelné obchodní seance.
• Tato období mimo standardní tržní hodiny označujeme jako obchodování v prodloužených hodinách, které zahrnuje jak odpolední, tak předobchodní seance.
• Pohodlí a možnost investorů jednat na základě nových informací mimo běžnou pracovní dobu je významnou výhodou tohoto obchodního okna.
• Je však důležité si uvědomit potenciální nevýhody, jako je snížená likvidita, větší rozpětí mezi nabídkou a poptávkou a určitá omezení příkazů v těchto časech.

Pochopení dynamiky burzy po skončení pracovní doby

Obchodování po skončení pracovní doby se skládá z transakcí prováděných mimo standardní burzovní hodiny, které končí kolem 20. hodiny. Tato seance spolu s předobchody před obvyklým otevřením trhu tvoří rámec obchodování v prodloužených hodinách. Okno pro tyto obchody se liší v závislosti na zvolené síti elektronických komunikací (ECN) nebo politice makléřských služeb investora.

V těchto seancích se setkáváme s menší konkurencí v důsledku poklesu počtu účastníků trhu a potenciálně odlišnou cenotvorbou, protože se mohou rozšířit spready mezi nabídkou a poptávkou. Investoři se často zapojují do obchodování po skončení pracovní doby, aby reagovali na zprávy ovlivňující ceny akcií mimo pravidelné hodiny newyorské burzy nebo burzy NASDAQ nebo aby upravili své držení akcií a přizpůsobili je svým osobním potřebám, například blížící se cestě.

ECN usnadňují tyto mimopracovní výměny tím, že elektronicky párují nákupní a prodejní příkazy. Pokud dojde ke shodě, transakce se provede, v opačném případě zůstane příkaz nevyřízený. Viditelnost kotací zůstává omezena na příkazy prezentované na konkrétní používané ECN. I když funguje více ECN, získání přístupu k příkazům na různých platformách není jistotou.

Klíčové body:

• After-hours zahrnuje obchodování po typickém uzavření burzy; premarket se vztahuje na obchodování před otevřením burzy.
• ECN jsou klíčové při slaďování zájmu o nákup a prodej po skončení obchodování.
• Kotace v těchto obdobích jsou podle toho, jak jsou k dispozici, a mohou se výrazně lišit od běžných hodin.
• Přístup k širšímu souboru ECN rozšiřuje dosah trhu, i když není všeobecně zajištěn.

Nepravidelné obchodní hodiny

V USA se obchodní seance prodlužují mimo standardní hodiny. Období před začátkem trhu a po skončení trhu poskytují další příležitosti k obchodování:

• Premarket : Aktivita obvykle začíná ve 4:00 východního času (ET) a trvá do 9:30 ET.
• Po skončení obchodování : Obchodování se často obnovuje od 16:00 ET a je možné až do 20:00 ET.

Tyto seance se mohou na různých burzách lišit, například burza NASDAQ se řídí tímto harmonogramem:

• Předobchodní šíření dat začíná ve 4:15 ET a končí v 7:30 ET následujícího dne.
• V případě odpoledních hodin jsou informace o obchodech k dispozici od 16:15 ET do 15:30 ET následujícího dne.

Obchodníci by si měli uvědomit, že likvidita v těchto hodinách může být nižší a volatilita cen může být vyšší ve srovnání s běžnými obchodními hodinami.

Klíčové prvky, které je třeba vyhodnotit

Velikost transakce

V obdobích, kdy jsou zveřejňovány zprávy, může obchodování s akciemi po skončení pracovní doby zaznamenat nárůst aktivity, ale s postupujícím večerem často dochází k jejímu útlumu. Aktivita obvykle výrazně klesá po 18. hodině, což představuje zvýšené riziko obchodování s akciemi s nedostatečnou likviditou.

Dopady na náklady

Transakční náklady se mohou po skončení trhu zvýšit; spready se obvykle rozšiřují v důsledku menšího počtu obchodovaných akcií. Tento rozdíl mezi prodejní a kupní cenou má tendenci se rozšiřovat i po skončení běžných hodin, což podtrhuje finanční rizika spojená s obchodováním po skončení pracovní doby.

Zapojení na trhu

Scéna po skončení obchodování je výrazně méně zaplněná, což odrazuje některé obchodníky a velké hráče od účasti. K velkým výkyvům může docházet při malém počtu obchodů, což pravděpodobně odráží omezenou přítomnost na trhu. Institucionální obchodníci často čekají na plné otevření trhu v 9:30 hodin, aby se zapojili na základě cenových pohybů, které pozorují po skončení trhu.

Aby se zohlednila volatilita cen a menší počet účastníků trhu, jsou často využívány nebo doporučovány limitní příkazy po skončení pracovní doby k řízení rizika. Obchodníci je mohou používat ke stanovení hranic nákupních nebo prodejních cen, které mohou chránit před neočekávanými cenovými skoky charakteristickými pro tato obchodní okna.

Konvenční vs. rozšířené tržní operace

Obchodníci mají přístup k akciím v hlavních hodinách od 9:30 do 16:00 ET, což zajišťuje aktivní účast, zatímco obchodování po zavírací době je rozšířenou příležitostí, která obvykle trvá od 16:00 do 20:00. Zde tyto dvě operace rozlišujeme:

• Provozní hodiny:

  • Tradiční: Aktivní mezi 9:30 a 16:00 ET.
  • Rozšířená: Funkční od 16:00 do 20:00 ET.

  • Provedení objednávky:

  • Tradiční: Žádné omezení velikosti ani typů příkazů; mohou se také převádět do další relace.

  • Rozšířená: * V případě, že se jedná o příkaz k úhradě, může být příkaz přijat: Limit 25 000 akcií na příkaz, převážně omezený na limitované příkazy, které se nepřenášejí.

  • Platforma:

  • Tradiční: Využívá burzy, Nasdaq, tvůrce trhu a ECN. Převážně prostřednictvím ECN.

  • Cenné papíry:

  • Tradiční: Různé cenné papíry včetně akcií, opcí, dluhopisů, podílových fondů, ETF.

  • Rozšířená: Zaměřuje se především na kótované cenné papíry a cenné papíry Nasdaq.

  • Likvidita:

  • Tradiční: Vysoký objem obchodů, který zajišťuje lepší likviditu a realizované obchody. Nižší likvidita, která může mít za následek neprovedené příkazy.

Výhody obchodování mimo běžné hodiny

Šance na včasné obchody

Můžeme se zapojit do obchodů na základě významných zpráv zveřejňovaných mimo pravidelnou dobu obchodování, jako jsou oznámení o výnosech nebo ekonomické údaje. To nám umožňuje rychle reagovat na události, o kterých se domníváme, že příznivě ovlivní ceny akcií. Navíc, pokud nestihneme nakoupit akcii vyplácející dividendu během dne, může být obchodování po skončení pracovní doby rozhodující příležitostí k nákupu před datem ex-dividend, čímž se kvalifikujeme pro nadcházející dividendu.

• Odkladná reakce na zprávy : Jednejte na základě čerstvých informací, často dříve, než zareaguje širší trh.
• Kritické načasování : Pořizujte dividendové akcie právě včas, abyste získali dividendu.

Flexibilita pro účastníky

Obchodování po zavírací době poskytuje flexibilitu při provádění obchodů, kdy se to hodí našemu rozvrhu, i když nejsme k dispozici během standardních tržních hodin. Tento čas navíc může být zásadní při realizaci strategií, které mohou vyžadovat uzavírání nebo otevírání pozic v době, kdy je na trhu méně aktivních účastníků.

• Obchodujte v době, kdy vám to vyhovuje : Získejte přístup k trhům, kdy to nejlépe vyhovuje vašemu časovému rozvrhu.
• Strategické pozice : Vytvářejte nebo likvidujte pozice s potenciálně menší konkurencí.

Vylepšená dynamika cen

Někdy vyhledáváme volatilitu kvůli potenciálu výraznějších zisků. Nižší objem obchodování po skončení pracovní doby často vede k výraznějším cenovým pohybům. Větší volatilita sice může zvýšit riziko, ale může také otevřít příležitosti k vyšším výnosům, pokud se na trhu pohybujeme moudře.

Faktor volatility	Potenciální přínos
Nižší objem	Výraznější cenové pohyby
Aktivní vyhledávání	Příležitosti k výrazným ziskům

Nezapomeňte, že pokud se v průběhu odpoledních hodin vyskytnou technické problémy s námi zvolenou sítí elektronické komunikace (ECN), může náš makléř přesměrovat příkazy na jiné dostupné ECN, aby zajistil, že naše obchody budou nadále prováděny. Pokud přesměrování není možné, může být makléř nucen příkazy pro danou relaci zrušit.

Nebezpečí obchodování s akciemi po běžných tržních hodinách

Nedostatek obchodovatelných aktiv a kolísání cen

Když se zapojíme do výměny po skončení trhu, často čelíme nižším objemům transakcí, než je obvyklé. Tento nedostatek obchodovatelných aktiv může omezit naši schopnost provádět nákupní a prodejní příkazy. V případě zadání příkazu může snížený oběh vést k výrazným cenovým výkyvům, což ztěžuje zajištění požadované obchodní ceny a může ovlivnit výsledek obchodů.

Nejistota při stanovování cen obchodů

Během těchto prodloužených hodin nemusí kotace, které vidíme, odrážet komplexní pohled na tržní ceny. Často pocházejí z jediné sítě elektronických komunikací (ECN), na rozdíl od běžných hodin, kdy jsou ceny agregovány z více zdrojů. V důsledku toho se můžeme setkat s většími spready mezi nabídkou a poptávkou, což naznačuje vyšší náklady na provedení obchodů.

Konkurenční nerovnováha a omezení obchodování

Na trhu po skončení pracovní doby často dominují profesionálové, kteří využívají svých zkušeností k tomu, aby využili slabých obchodních podmínek. Tato skutečnost může vést ke zvýšené volatilitě a zesílení rizik pro nás, což může vést k větším ztrátám. Navíc námi využívaná síť ECN a brokerská společnost by mohly stanovit obchodní omezení, jako je například povinnost zadávat pouze limitní příkazy, což by mohlo vést k tomu, že naše příkazy zůstanou kvůli specifickým cenovým požadavkům nesplněny.

Dopad na ceny akcií mimo běžné obchodní hodiny

Pozorujeme, že aktivity, ke kterým dochází po obvyklých obchodních hodinách na burze, mohou významně ovlivnit otevírací ceny akcií v následující seanci. Zprávy o výsledcích nebo Významná oznámení zveřejněná po uzavření trhu mohou vést k prudké změně nálady investorů. Tato změna se často projeví v podobě úprav cen během obchodování po skončení pracovní doby.

Omezený počet akcií obchodovaných po skončení obchodování může vést k volatilitě cen, která nemusí odrážet skutečnou hodnotu akcie. Jedná se o dočasný jev, který se obvykle vyřeší po opětovném otevření trhu a sladí se s větším objemem obchodní aktivity a likvidity.

Klíčovým faktorem, který ovlivňuje kolísání cen, jsou významné zprávy o společnosti zveřejněné během odpoledních hodin, ať už pozitivní, nebo negativní. Investoři, kteří chtějí reagovat na nejnovější vývoj, často vyústí ve zvýšenou aktivitu, která může zesílit pohyby otevírací ceny akcie v následující obchodní seanci.

Nakonec musíme vzít v úvahu Price discovery mimo běžné hodiny, kdy se obchodníci zapojují do stanovování cen na základě aktuální nabídky a poptávky. Tato jednání přispívají k rozpoznání převládajícího sentimentu vůči akciím společnosti a potenciálně mění jejich cenu před opětovným otevřením trhu.

Faktor dopadu	Výsledky po skončení obchodování	Vliv na otevírací cenu
Zpráva o výsledcích hospodaření	Změna sentimentu	Zvýšená volatilita
Významná oznámení	Úprava ceny	Zesílený pohyb
Nízká likvidita	Dočasná volatilita	Řešení v tržních hodinách
Sentiment	Zjištění ceny	Upravená otevírací cena

Prostřednictvím naší analýzy jsme identifikovali klíčové síly, které působí při obchodování po skončení pracovní doby a které mohou vést k výrazným změnám cen akcií po obnovení obchodování.

Zapojení do obchodování po uzavření burzy

Při zvažování obchodů po skončení tradičních tržních hodin musíme nejprve potvrdit, že náš makléř tuto možnost podporuje. Vytvoření strategie obchodování po skončení obchodování zahrnuje zaznamenání změněné dostupnosti různých typů příkazů. Obvykle se možnosti příkazů v těchto obdobích liší od běžných hodin. Konkrétně, zatímco během standardní tržní doby můžete zadávat limitní příkazy, po skončení pracovní doby nemusí být povoleny.

Při orientaci v platformách, jako jsou TD Ameritrade, Fidelity, Robinhood nebo Schwab, je zásadní povědomí o jednotlivých zásadách a provozní době. Vzhledem k pravděpodobnému snížení likvidity může dojít k částečnému nebo opožděnému provedení příkazů, jako jsou tržní nákupy nebo prodeje.

Makléř	Povolené typy pokynů	Poznámka k dostupnosti
Schwab	Limit	Žádné pokročilé příkazy
Robinhood	Tržní, limitní	Omezené podmínky
Fidelity	Limit, Ostatní	Liší se podle pokynu
Td ameritrade	Trh, Limit	Specifická omezení

Je nezbytné si uvědomit, že naše obchodní strategie se musí těmto podmínkám přizpůsobit. Spoléhání se na jasné pochopení typů příkazů a pečlivý výběr brokerů nám může pomoci efektivně se zapojit do obchodování po skončení pracovní doby.

Dopad obchodování po skončení pracovní doby na otevření burzy následující den

• Pozdější obchodování může skutečně změnit otevírací cenu.
• Obchody uskutečněné po skončení obchodování mohou posunout hodnoty cenných papírů oproti uzavíracím hodnotám.

Zapojení do obchodování po skončení obchodování

Pokud to naše makléřská služba umožňuje, můžeme se skutečně zapojit do obchodů po standardních hodinách trhu. Pro nás jako investory je zásadní, abychom si byli dobře vědomi procesu obchodování po skončení obchodování a s ním spojených rizik. Makléřské společnosti mohou vyžadovat konzultaci, abychom si byli vědomi specifických problémů spojených s obchodováním mimo běžné hodiny.

Faktory, které přispívají k volatilitě akcií mimo běžné obchodní hodiny

• Snížená aktivita : Obchodování po skončení pracovní doby se obvykle účastní méně účastníků, a to jak individuálních, tak profesionálních obchodníků.
• Větší kolísání cen : Při menším počtu obchodníků mohou akcie zaznamenávat větší cenové výkyvy v důsledku většího rozdílu mezi nákupní a prodejní cenou.
• Omezená likvidita : Často se setkáváme se sníženou likviditou trhu, což může zintenzivnit pohyby cen akcií.

Základní poznatek

Uvědomujeme si potenciál, který v sobě skrývá obchodování s cennými papíry po skončení pracovní doby, zejména pro investory, kteří se snaží využít investičních příležitostí mimo standardní tržní dobu od 16:00 do 20:00 SEČ. Při zvažování našeho přístupu k obchodování je zásadní vyhodnotit naše investiční cíle a toleranci k riziku. Pro většinu z nás je dodržování tradiční strategie "nakup a drž" během běžných tržních hodin vhodnou volbou.

Nicméně pro ty z nás, kteří mají potřebnou připravenost, může obchodování po skončení pracovní doby sloužit jako cenný nástroj, který doplní naše investiční snahy. Je však nezbytné si uvědomit přidaná rizika a postupovat při rozhodování obezřetně. Tento přístup je v souladu s našimi zkušenostmi s orientací ve složitém prostředí investic do dluhopisů, kdy je základem našich finančních strategií vyvážený pohled na rizika a příležitosti.